在自己的品牌外，貝因美如今手上又多了一塊洋奶粉的品牌，如果足夠樂觀的話，這或許能為這家本土的奶粉巨頭重新帶來活力。

在完成對貝因美（002570.SZ）正式入股交割的半年后，恒天然終于和貝因美在業務層面展開了更具實質性的合作。

10月13日，貝因美發出公告稱，公司第六屆董事會審議通過了《關于安滿產品合作暨關聯交易的議案》，同意與公司5%以上股東恒天然乳品（香港）有限公司的關聯方進行安滿產品合作，并擬簽訂《品牌許可協議》和《分銷協議》，上述交易構成關聯交易。

據公開資料顯示，安滿創立于1996年，是恒天然旗下的著名母嬰營養品品牌，擁有安滿智孕寶、安滿滿智、安滿滿睿等嬰幼兒配方乳粉及孕婦配方奶粉產品，也是恒天然引進中國市場的三大產品系列之一。

作為恒天然最早引入的奶粉旗艦品牌，安滿早在2009年就開始登陸中國市場，2013年恒天然又重點推廣了該品牌的嬰幼兒配方奶粉的在華銷售，但是銷量上卻一直難有起色。

北京乳業研究資深分析師宋亮在接受21世紀經濟報道記者采訪時認為：“安滿此前在中國市場表現平平很大程度上與恒天然扮演的角色有關，恒天然雖然是全球的乳業巨頭，但是其本質上是原料供應商，對于自主品牌的在華運營缺乏營銷和渠道的支撐。”

那么，貝因美能否幫助恒天然擺脫此前的困境？

中外巨頭抱團取暖

今年3月，在完成了商務部、中國證監會等監管部門的批準后，新西蘭乳企巨人、恒天然正式以每股18元人民幣，總計34.64億元人民幣的要約價格入股了貝因美18.8%的股權，一舉成為貝因美的第二大股東。

作為中國和新西蘭的知名乳業巨頭，不論是貝因美還是恒天然目前的境況都不算太樂觀。在今年2月，貝因美發布的2014年度業績報告里顯示，貝因美2014年度營業總收入為50.62億元，同比下降17.24%；凈利潤6567.77萬元，同比下降幅度高達90.89%。

恒天然的財年截止到每年的7月份，根據最新發布的恒天然2014/2015財年財報，這家新西蘭乳業巨頭上一財年的營收也出現下滑了15%至188億新西蘭元，與此同時還傳出了裁減227個工作崗位的消息。

“作為全球的乳業消費市場，中國對于恒天然的意義非常重要，在入股了貝因美之后，恒天然可能將尋找到旗下自營品牌在中國市場的銷售辦法，因為貝因美有成熟的嬰幼兒配方奶粉銷售渠道，以及營銷辦法，這或許能從一定程度上幫助恒天然走出目前在中國市場的困局。”宋亮向21世紀經濟報道記者表示。

而這一改變或許還不止于對恒天然，一旦將安滿品牌盤活，貝因美也將從中獲益。貝因美對2014年糟糕的業績說明中稱，上市公司營收、利潤、凈利潤降低的主要原因均為營業收入下降及成本費用率上升所致。而旗下奶粉產品全線降價、國內嬰幼兒配方乳粉市場競爭更趨激烈，造成了貝因美銷量的下滑。

作為曾經三聚氰胺事件后國內嬰幼兒奶粉銷售最好的本土企業，貝因美近幾年的業績在激烈的市場競爭中連年下滑。一些乳品業內人士分析認為，這是由于本土奶粉的品牌認知遭遇信任危機，消費者更愿意為洋奶粉買單。

恒天然中國區一位負責公共事務的人士告訴21世紀經濟報道記者，目前恒天然已將安滿奶粉的銷售和營銷權利全權交給貝因美進行打理。“貝因美是安滿品牌目前在中國地區的、的分銷商。”

在自己的品牌外，貝因美如今手上又多了一塊洋奶粉的品牌，如果足夠樂觀的話，這或許能為這家本土的奶粉巨頭重新帶來活力。

安滿的中國表現

早在2009-2010年間，安滿品牌就開始進入中國市場，當時正逢三聚氰胺事件后洋奶粉擴張的黃金時期，諸如多美滋、美贊臣、雅培、惠氏等外資奶粉都在該期間獲得了巨大的規模增長，搶占了可觀的在華市場份額。但是反觀恒天然的安滿嬰幼兒配方奶粉卻錯失了當時的黃金擴張時機，被其他幾大洋奶粉品牌遠遠甩在身后。

宋亮認為，這與恒天然長期以來扮演的乳業供應鏈中的角色有很大關系。“恒天然是全球主要的原料供應商，它并不擅長具體品牌的宣傳營銷和渠道鋪設。安滿在中國一開始嘗試過商超渠道，后來也做過母嬰渠道，但是沒有一個是成功的，它的市場份額始終都很小。”

根據AC尼爾森曾經披露的一份2013年奶粉統計數據中，零售和母嬰渠道的前五名變成了惠氏、美贊臣、貝因美、多美滋和合生元。也據乳品業內的人士的估測，恒天然的安滿預計連前十五名都未必排的進。

恒天然也始終不愿意對外披露安滿品牌在華的具體銷量數據，恒天然中國區的前述人士告訴記者，安滿的業績從來沒有單列過，哪怕是恒天然內部的員工也并不清楚這個品牌到底做得怎樣。而該人士同時表示，2014年是恒天然有史以來在中國市場上取得最好成績的一年。

不過，這里所謂的“最好成績”是指恒天然在中國的所有業務線產品。據記者了解，目前恒天然除了傳統原料供應的B2B業務外，其在中國市場主要引入了三大品牌，即安滿、安佳和安怡，其中，安佳主攻常溫奶市場。

而據恒天然內部人士透露：“去年以來，由于國內市場掀起的進口牛奶浪潮，安佳品牌由此在華取得了非常出色的銷量。”

相比之下，安滿在中國市場的表現則要黯淡的多。安滿品牌在天貓官方旗艦店顯示，除了孕婦配方乳粉顯示有成交記錄外，嬰幼兒配方奶粉的月銷量均顯示為零。

“在多年試水之后，恒天然清楚自己并不具備在中國市場經營好安滿的能力，如今交給貝因美可以說是資源配置的重新優化，至于能不能追趕上其他洋奶粉，這依然并不樂觀。”宋亮表示。