2016年10月曾發布公告要以46億元收購在港上市的圣牧37%股權的伊利突然變卦了。4月27日深夜，伊利突然發布《關于終止公司2016年度非公開發行A股股票的公告》、《伊利股份關于終止收購中國圣牧有機奶業有限公司股權暨公司股票復牌的公告》，盡管公告解釋稱終止收購的原因是因為尚未收到商務部相關批準等，但是有業內人士認為，伊利終止收購圣牧，極有可能是覬覦上此前陷入資金鏈斷裂的輝山乳業。

1.伊利突然終止重大并購項目

伊利公告稱，終止收購圣牧的具體原因是，根據公司與各交易對方簽署的《股份買賣協議》，于協議簽署后6個月的屆滿之日（即2017年4月21日），或協議各方書面同意的其他較晚

日期，倘若該協議約定的所有先決條件未能達成或獲得豁免，協議將自動終止。截至2017年4月21日，《股份買賣協議》項下的先決條件仍未全部獲得滿足，特別是尚未收到商務部反壟斷局對就各買賣協議項下擬進行交易的經營者集中申報的批準。由于尚未收到商務部反壟斷局就有關交易的經營者集中申報的批準，故此亦未達成就中國境外支付交易對價向國家外匯管理局登記批準之先決條件。鑒于上述先決條件的狀況，且經交易各方共同商定，將不延長《股份買賣協議》的最終截止日期，因此各《股份買賣協議》已于2017年4月21日自動終止。

公告稱，相應的，伊利因協議收購中國圣牧的股權超過30%而觸發的全面收購要約已失效，且按照香港證券及期貨事務監察委員會頒布的《公司收購、合并及股份回購守則》，各要約的要約期已經結束。

伊利還表示，公司終止本次交易，不會對公司當期業績造成影響，不會對公司未來的發展戰略、經營規劃以及正常生產經營造成不利影響。公司將結合企業未來的發展需求，進一步完善產業布局，提升核心競爭力，保持公司可持續發展。

2.半年前稱要全面發力有機奶市場

伊利擬收購圣牧股份的信息是通過2016年10月21日伊利的一則公告披露的，當時伊利正遭遇外來野蠻人陽光保險的增持，伊利收購圣牧在當時也被解讀為抵御像陽光保險這樣的外部激進投資者可能進一步地增持收購伊利的野心。

不過當時伊利對收購圣牧的原因這樣表示：通過定增，并購中國圣牧，整合產業鏈上游優質資源，促進產業協同發展，擴張市場高端品類，全面發力有機奶戰略業務板塊，持續增強核心競爭力，為股東創造更大投資回報。

在伊利看來，中國作為全球第三大有機奶市場，市場潛力和空間巨大。布局有機奶業務板塊是伊利推進“5強千億”戰略目標的重要一步。經過多年的探索，伊利在有機奶領域已經具備了成熟的專業管理能力、生產運營能力以及市場營銷能力，并打造了行業標桿標準，做好了全面發力有機奶市場的戰略準備。而中國圣牧在有機奶奶源方面具有較強優勢。通過并購，伊利將強勢做大有機奶市場板塊，同步帶動中國圣牧實現快速發展，進一步在同行業內擴大市場優勢，遙遙領跑。同時，伊利還獲得了香港上市公司經營平臺，這將有利于企業進行海內外融資、海外并購及更長遠發展的戰略需要。

3.專家稱伊利或移情別戀輝山

值得注意的是，在4月25日，伊利突然發布公告稱，因涉及收購中國圣牧有機奶業有限公司股份買賣協議到期后續事務處理仍處于協商階段，為保證公平信息披露，維護投資者利益，避免造成公司股價異常波動，經公司申請，本公司股票于 2017 年 4 月 24 日開市起緊急停牌，并將于 2017 年 4 月 25 日起連續停牌，合計停牌時間不超過 5 個交易日。

對于公告中“緊急停牌”的說法，有業內人士當時就向京華時報記者表示，或許該起收購要“泡湯”，或許伊利看中了輝山。

而今天深夜伊利的公告證實了收購“泡湯”，但對于是否因為看上了輝山，京華時報記者詢問伊利方面，不過伊利方面未有任何回應。而此前，也有消息稱蒙牛大股東中糧也有可能看上了輝山乳業。

不過在食品行業評論員朱丹蓬看來：輝山的資金缺口那么大，蒙牛剛剛增持了現代牧業是需要動用大筆資金。目前，從宏觀上看，國家正在振興大東北，輝山作為東北知名乳企，其資金鏈斷裂并不影響其一直以來是優質品質，政府也不可能坐視不管；從行業來說，輝山資金鏈斷裂缺口達到數百億，不是行業老大很難有能力出手；另外，伊利既然已經放棄了圣牧，極大可能要直指輝山。

伊利今夜公告表示，因本次交易終止，根據上海證券交易所有關規定，經公司向上海證券交易所申請，公司股票將于4月28日開市起復牌。

文章來源：京華時報